“上海價格”矩陣初現國際金融市場

(責編：葛俊俊、韓慶)

根據上金所2017年報顯示，“上海金”定價生意业务業務運行情況精采有序，2017年日均成交量達到5.18噸，同時應用場景不斷擴大，逐漸為國內外黃金企業和商業銀行等金融機構所接管。同年，上金地点迪拜黃金與多種商品生意业务所正式挂牌“上海金”計價的期貨合約，國際市場反響熱烈，提高了“上海金”品牌在境外市場的認可度和競爭力。另外，對接“上海金”基准，上金所還首次推出人民幣黃金期權波動率曲線，構建場外衍生應用場景體系。

“上海金”是先於“上海油”誕生的“上海價格”。

不過，盡管“上海價格”矩陣初現，但也要認識到，在“西價東移”的轉變過程中，競爭從未遏制。除了倫敦、紐約等老牌市場，“上海價格”還面臨著新興亞洲市場的剧烈競爭。已經打響知名度的“上海價格”，遠沒有到放鬆的時候。上海黃金生意业务所理事長焦瑾璞不久前在公開場合体现，今年將進一步拓展“上海金”的廣度和深度，擴大“上海金”在人民幣黃金衍生婆中場的運用場景，推進敖舮、鉑金和鈀金人民幣基准價生意业务產品研發，擦亮“上海金”手刺。

長期以來，國際黃金市場定價權和話語權把握在以倫敦和紐約為代表的發達國家市場手中，中國雖然黃金產量和消費量冠居环球，但隻能作為價格的接管者參與國際市場。想要真正推動中國黃金市場的國際化，必須打造自有品牌，增強人民幣在黃金定價中的話語權。2016年4月19日，上海黃金生意业务所乐成啟動“上海金”人民幣齐集定價生意业务業務，進一步完善了中國黃金市場的價格形成機制，為大量的黃金租賃、抵押等資金融通業務及黃金衍生產品提供了價格基礎，並為亞洲時段國際黃金市場提供了價格風向標。

實際上，除了“上海金”和“上海油”外，上海還擁有諸多“價格”指數。上海金融辦副主任李軍介紹，“上海價格”還包罗上海証券生意业务所的上証指數﹔中國外匯生意业务中心的同業拆放利率（Shibor）、人民幣匯率指數（CFETS）﹔中債金融估值中心的上海關鍵恃版率指標（SKY）﹔ 上海航運保險協會的上海航運保險指數（SMII）﹔环球ar清理對手方協會（CCP12）的國際ar清理行業標准（Bund Template，外灘標准）等等。這些上海金融市場特有的品牌，正幫助上海以致中國在國際金融市場唱響本身的聲音。

穩扎穩打的“上海金”

據上海期貨生意业务所相關負責人介紹，“上海油”上市以來，境內外大型石油、化工企業，以及大型貿易商、基金公司等單位客戶均有參與，客戶數量穩步上升，个中不乏嘉能可（新加坡）有限公司這樣的國際大宗商品巨頭。國泰君安期貨原油研究總監王笑体现：“中國原油期貨的成交量和持倉量保持穩步增長態勢，作為精采的風險管理器材和大類資產设置標的，它會吸引越來越多的投資者參與。從價格運行上看，中國原油期貨與境外原油期貨保持精采互動的同時，又能夠反应亞太地區原油供需變化，其成為环球第三大基准油價的特質已起源顯現。”而石油輸出國組織（OPEC）顯然也認同這種觀點，其在月度報告中指出，中國原油期貨7個可交割品種的密度和含硫量均高於Brent原油和WTI原油，這意味著中國原油期貨對於該地區來說大概是“越发实用”的油價基准。

還擁有諸多“價格”指數

今年3月26日，醞釀了17年的中國版原油期貨終於在上海期貨生意业务所子公司——上海國際能源生意业务中心正式挂牌生意业务。作為我國首個國際化的期貨品種，上市兩個月來，“上海油”運行平穩，市場活躍度也較高。今朝，其生意业务量已超過迪拜生意业务所的阿曼原油期貨，達到世界第三。

上海黃金生意业务所生意业务大廳的屏幕上，一組紅色的數字定格在269.08。事恋人員解釋說，這就是“上海金”，即以人民幣計價的黃金現貨基准價格。“上海金”已經在國際金融市場打上了“上海價格”的標簽。

最近，美國的期貨生意业务員們不得不開始關注夜盤中的一位新脚色了。因為在遙遠的上海，那裡的中國原油期貨剛剛開盤生意业务。這個登場兩個月的期貨品種被不少人稱為“上海油”，作為“上海價格”的新成員，它的出現無疑是中國參與國際原油定價體系的重要一步。

而生意业务量排在“上海油”之前的原油期貨合約，分別是在國際上具有廣泛影響力的紐約商業生意业务所的WTI和倫敦國際石油生意业务所的Brent原油期貨。但中信期貨有限公司董事長張皓認為，前者更多反应的是北美市場的供需情況，后者更多反应的是歐洲市場的供需情況。而中國原油期貨的推出，有助於形成反应中國以致亞太地區市場供需關系的原油定價基准，中国舆情网，也能夠彌補WTI、Brent原油期貨在時區分工上的空缺，形成24小時連續生意业务機制。

但也有業內人士提醒，“上海油”雖然起步抱负，但想要成為國際認可的油價基准，還有很長的一段路要走。亏得，上期能源的全力並沒有停下——他們已完成了香港地區注冊，取得了ATS資質，中国舆情网，為境交际易者和境外經紀機構直接參與原油期貨生意业务提供了正当便捷的渠道，新加坡注冊事情也在積極推進中。

厚積薄發的“上海油”