环保、制造、信息技术前瞻 这6家公司各有所长(2)

　　募集资金投向：面向5G的网络空间安全态势感知平台项目(投资额度3.05亿元、拟使用募集资金3.05亿元)；面向工业互联网及物联网的安全综合治理平台项目(投资额度1.65亿元、拟使用募集资金1.65亿元)；网络空间安全产业基地项目(投资额度2.3亿元、拟使用募集资金2.3亿元)；补充流动资金(1亿元)

　　近三年研发投入：7644.51万元、11382.64万元和12759.34万元

　　研发投入占比：17.77%、22.48%和26.13%

　　风险提示：技术创新及新产品开发风险、客户集中风险、应收账款风险、发行人股权分散风险等

　　问询关注点：股权代持，重大合同收入确认、毛利率、订单获取方式

　　恒安嘉新股东名单可谓是“星光熠熠”：比尔及梅琳达·盖茨基金会、腾讯产业投资基金、社科院、社保基金、中国移动、中国联通、中国电信、中信国安，以及京东创始人刘强东。

　　招股书(上会稿)显示，恒安嘉新成立于2008年，主营业务是向电信运营商、安全主管部门等政企客户提供基于互联网和通信网的网络信息安全综合解决方案及服务。其中，中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商是公司的主要客户，同时他们也是公司应收账款的主要来源。

　　尽管三大电信运营商信誉良好，但客户过度集中且存在收款进度滞后于合同约定进度的风险，成为上交所问询函关注的重点。4轮问询中，关于单一来源订单、重大合同收入确认及客户问题屡屡被提及。

　　而在第四轮回复中，恒安嘉新也因2018年中国电信、中国联通4个项目合同存在回款不及时的问题，调整了收入确认方式，导致净利润调整额占调整前净利润的80.99%。

　　此外，恒安嘉新复杂的股权代持问题也成为上交所关注的重点。在前三轮问询中，上交所都提及股权代持问题，要求公司说明是否通过代持规避相关法律法规，是否存在利益输送的核查等问题。而在招股书(上会稿)中，《每日经济新闻》记者注意到恒安嘉新在风险提示一节中提及公司在历史沿革中存在股权代持情形，但其表示目前历史涉及的代持情形已经全部清理完毕。

　　万德斯：应收账款占比较高

　　公司全称：南京万德斯环保科技股份有限公司

　　实控人：刘军

　　控股股东：南京万德斯投资有限公司

　　主营：垃圾污染削减及修复业务、高难度废水处理业务等

　　所属行业：生态保护和环境治理业

　　发行股份数量：2124.95万股

　　募投资金投向：环保装备集成中心及研发平台建设项目(投资总额2.36亿元)；补充流动资金项目(投资总额3亿元)

　　近三年研发投入：925.95万元、1099.29万元和1983.12万元

　　研发投入占比：6.33%、3.89%和4.03%

　　风险提示：技术升级迭代风险、研发失败风险、技术应用风险、市场变化风险、商业周期变化风险、客户需求变化风险、内控风险、应收账款金额较大风险、经营性现金流状况不佳风险、毛利率波动风险、法律风险、发行失败风险

　　问询关注点：股权结构、董监高等基本情况；核心技术情况；业务情况；财务会计信息与管理层情况；风险揭示情况等

　　报告期内万德斯营业收入分别为1.46亿元、2.83亿元、4.93亿元，年复合增长率83.45%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1388.56万元、3601.60万元和7351.68万元。

　　万德斯应收账款净额分别为4391.58万元、1.30亿元和2.55亿元，占当期营业收入的比重分别为30.01%、45.89%和51.69%，明显较高。

　　其中，万德斯的账龄在2年以内的应收账款占比在90%左右，而账龄2年以内的应收账款主要来自于政府类客户，包括各地的环卫或城管部门下设的国有城建单位、市政单位、水务公司及各类工业企业等。

　　万德斯解释称，由于部分垃圾污染和水污染治理业务周期相对较长，内部审批流程较多，部分客户付款进度不佳，但其支付能力有保障。同时，未来随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期回收或无法回收发生坏账的情况，公司可能面临流动资金短缺的风险，舆情网，从而导致盈利能力受到不利影响。

　　德斯方面表示，公司业务持续扩张形成的资金占用，在一定程度上导致了经营性现金流状况不佳的情况。未来若公司业务继续保持较快速度增长，可能会导致此风险。

　　海天瑞声：核心技术描述被要求修改

　　公司全称：北京海天瑞声科技股份有限公司

　　实控人：贺琳

　　控股股东：贺琳

　　主营：数据资源定制服务、数据库产品及数据资源相关的应用服务

　　所属行业：软件和信息技术服务业

　　发行股份数量：1000万股