中信建投计策:风险积累 恪守低估值现金流丰裕板块

　　从多维度的气魄威风凛凛来看，市场继承加强对高股息、业绩股的偏好，而对此前市场对付高动量的偏好趋于安稳，对付小局限，低价股的偏好正逐猜洵化。央行的果真操纵以净回笼实现微调，流淌性保持中性，稍宽松。同时美国的商颐魅战攻击股票市场，股价均浮上跌幅。我国近期的信用紧缩落低了市场的风险偏好，中国经济近期在安稳回降中转型，近期仍看好消氛义块。

　　行情回想：平衡一连

　　5.1 市场回想

　　本周高股息价差指数、业绩价差指数，流淌性价差指数浮上上行趋势、局限价差指数逐渐趋于安稳、股价价差指数、换手率价差指数；颠簸率价差指数浮上下跌趋势；动量价差指数小幅下行。

　　从政策方面来看，A股正式纳入MSCI，短期内利好消费金融龙头，久远看好经济转型偏向；禁锢层体现CDR将尽快推出，试点需防备股释岍涨暴跌。税期扰动，流淌性与上周对比偏紧，央行以净投放对冲资金压力。在央行加大资金投放力度并富厚逆回购限期组合的操纵下，我们以为跨月后资金面或将好转。总的来说，我们维持当前钱币政策中性偏宽松的揣度。