华强方特重启攻击A股 “熊出没”母公司欲超过新三板(2)

可见，由于主题乐土一直占地面积大，前期投资多，接纳周期长，政企相助的开辟亦是个中一种常见的模式。但值得留意的是，今年4月，在有关部分出台《关于类型主题公园建树希望的指导意见》中，除了明晰限制和局限主题公园与房地产的开辟模式之外，还要求严防处所当局债务风险，妥帖掌握主题公园配套基本办法建树节拍。

华强方特生长的6年，实际上也是海内文化旅游财茂盛势希望的时期，而中国主题公园颠末20多年的希望也哺育出了诸如华侨城、长隆团体等行业龙头。在日前发布的《2017年环球主题公园观测陈诉》，华侨城、华强方特和长隆团体经办环球主题公园的第四五六名，且三家企业增速均在10%以上。

“当局津贴占比过高”问题待解

这一要求很洪流平上对今朝主题公园的盈利模式作出了变动，但不管是割断了地产对付主题公园的盈利“输血”，照旧影响了当局在主题公园的开辟投资力度，中国舆情网，包罗华强方特在内的主题公园企业都将面对盈利本领的磨练。

这意味着，挂牌新三板“冬眠”两年半之后，华强方特终于向A股提倡了再次攻击，而如若转板乐成，海内A股主题公园板块将迎来继大连圣亚、宋城演已霸及华侨城A后的第三家主板上市的同类公司，而这个被誉为最靠近迪士尼模事淠主题公园企业也将完成其长达六年的大志。

从行业形势来看，华强方特转板正踩在海内及港股增强对“独角兽”企业吸纳的节点上。据悉，持久以来，由于盈利及VIE架构问题与主板IPO制度不符，海内BATJ类科技互联网独角兽公司大多挑选港股 、美股等市场上市，这对付海内成本市场来说是一大损失。

值得留意的是，即便在对标“迪士尼模式”上赢在了出发点，华强方特要乐成实现IPO，如故面临此前几回被诟病的“当局津贴占比过高”的问题。

5月28日，海内主题公园龙头企业华强方特发布通告体现，公司已向中国证券监视管理委员会深圳禁锢局报送了上市向导存案质料，今朝正在接管招商证券股份有限公司的向导，向导期自5月29日开始。

从业绩来看，华强方特近三年的营收本领也逐渐加强。凭证公司披露的数据显示，华强方特在2015–2017年期间，营业收入别离为28亿元、33.5亿元和38.62亿元；净利润则别离高达6.63亿元、7.08亿元和7.47亿元。与华侨城A有不小的一段差距，但已经高出了同为A股上市的宋城演艺及大连圣亚，后两者2017年的营收别离为30.24亿元和3.45亿元。

合法A股大开“独角兽”企业IPO闸梅十时，“熊出没”也紧跟而来。

华强方特2017年年报数据显示，陈诉期内与公司一样平常勾当相关的当局补贴3.2亿元，约占华强方特当年归属于上市公司股东净利润的43%。同时，从管帐政策改观前的数据来看，2014–2016光阴强方出格离获适当局补贴3.37亿元、2.47亿元、3.53亿元，占净利润比例为47.39%、37.79%、49.7%。

2018年开年至今，陪伴着港股推进“同股同权”的上市改造法子，海内禁锢层也不绝亮相支持“独角兽”登岸A股市场，强化对新兴行业企业的成本市场处事，面临A股及港股一连加强的吸引力，独角兽企业纷纷出走新三板。

华强方特就是个中的一员。事实上，早在2012年，华强方特就已经开启了IPO打算，但因遭遇漫长的IPO停摆期挑选了主动终止，并于2015年12月28日转战新三板。时至今天，华强方特依附多元业务模式，不只成为新三板中的明星企业，而且在环球主题公园的比拼中，2017年连任第五名。

据通告显示，未来华强方特一旦向证监会提交首次果真拓行股票，且上市的申请质料并获受理，公司将在天下中小企业股份转让系统申请暂停生意业务。而至于详细的年华历程，华强方特董事会办公室相关人士对时代周报记者体现，“难以预计向导年华，将会凭证禁锢要求去推进，有需要披露的节点或历程，会以公密告布为准”。

事实上，原创文化IP及成熟完善财富链的缺乏，历来是海内主题公园面对的行业通病。对比之前华侨城A依附“地产+旅游”的路径突围而出，华强方特则丢弃了大大都海内主题公园以房地产为主要盈利点的传统模式，临摹环球主题乐土霸主迪士尼，环抱着本身的IP、影视、影戏、动漫脚色打造主题公园，迎合当下中国市场全力本土化的实验。

对比之，大大都的主题公园都有严峻的门票收入依靠症，据执惠统计显示，大连圣亚2017年的门票销售收入占领总营收的87.34%，港股上市的海昌海洋公园2017年门票销售收入占比为70.4%，宋城演艺占比则也有近50%。

不外，中国综合开辟研究院旅游地产研究中心主任宋丁向时代周报记者指出，舆情网，与其说华强方特的转板受益于海内独角兽企业IPO风口，更多的照旧因为在海内文旅财富鼓起之下，华强方特的优势逐渐得以显现，其局限和实力都到达了这个节点。

“海内主题公园运营一直忽略原创IP的塑造，但在2012年就创作出了‘熊出没’的华强方特具有起步优势，在海内敦促文旅财富整体希望的环境下，其更轻易收到成本的青睐。”宋丁对时代周报记者阐明道。

在外界看来，几近一半的盈利占比让华强方特的盈利本领有待磨练。对此，上述的华强方特董事会办公室相关人士表明体现，来自当局的营收是公司在早期自投建树乐土中，当局对付公司代为进行的“三通一平”等基建工程赋予的回报，这笔回报通过递延表此刻财报中，“公司未来通过相助模式来进行乐土开辟，这一营收来历也就不会存在了”。

从华强方特2017年也营恃暗务组成来看，公司实现的38.63亿元营收中，文化科技主题公园业务包罗主题公园运营、创意计划、主题公园建树，三大细分业务的总收入占比别离为54.7%、18.0%和1.2%；而文化内容产物及处事业务，包罗特种影戏、数字动漫、文化衍生品，三大细分业务的总收入占比别离为17.4%、5.6%和3%。