通信行业研究:AAOI和Acacia季报解读,光模块行业竞争名目分化,海内龙头厂商市园职位一连固定

    光模块产物价值竞争剧烈,硅光技能或加剧落价:比较AAOI在2017年各个季度的阐明师集会会议,我们以为行颐魅整体价置魅战或将一连。同时,硅光已经进入CWDM4市场,成为光模块市场很大的竞争者,也将加剧行业的价值竞争。

    我们以为,数据中心光模块行业将一连景气,同时陪伴5G承载网络的早期陈设拉动,环球电信市场需求预计将于下半年回暖。看好产能扩产和国度财富政策支持的龙头企业中际旭创、光迅科技。

    高速率激光器成为竞争核心,产物布局一连切换:北美互联网厂商云计较数据中心架构全面从40G 向100G 切换,海内以阿里为首的BAT 有望接力100G 光模块生命周期。未来,超100G的光模块也将获得普及应用。AAOI体现公司正在研制100G PAM4直接调制激光器,也是下一代数据中心400G光模块收发器的要害。同时,AAOI体现今朝已经乐成研制100G的EML激光器,应用于数据中心和电信市场的长间隔传输。
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    克日,美股光通信上市公司AAOI、Acacia相继发布了最新一期财报,总体来看,外洋厂商光通信板块业务仍处于搪渥进程,2018年下半年有望回升,海内龙头上市公司得益于产能和价值等优势市园职位正不绝固定。

    海内厂商近期大量机关高速光模块,有大概在2018年及之后齐集达产,造成光模块毛利率超预期下行。

    高端光芯片供给风险。今朝海内25G激光器芯片仍主要依靠外洋入口,若是芯片自研成长不顺利,或外洋供给受限,将影响高端模块出货。

    北美互联网巨头订单向中国转移,中际旭创优势明明:在此次的阐明师集会会议中,均有投资机构提及AAOI失去的部门Facebook及Amazon份额今朝已经被中际旭创抢占。对付AAOI来说,中际旭创已经成为其最大竞争敌手。在前期对Oclaro,Lumentum等美股季报的阐明中,我们也夸大了在数通市场上,率先互联网厂商为了进一步落低数据中心网络本钱,不绝将订单向本钱更低且具有产能局限的中国厂商转移。中际旭创在2017四季度6.5亿新建安徽铜陵光模块生产基地,预计今年公司全系列光模块产能将获得大幅度晋升。市场方面,中际旭创已入围Facebook 数据中心供给商,北美四大云厂商已得其三(Google,Amazon,Facebook),市场份额有望进一步晋升。同时我们以为,陪伴中国光电子财富政策降地,海内研发和市场份额具有较强实力的龙头企业将大幅受益,高端光器件的入口替代未来将慢慢实现。
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