海内多家举动品牌遭做空 安踏体育被指有80%下跌空间

近期做空机构几回脱手，5月底Blue Orca做空新秀媚、克日浑水又做空了教诲机构好未来（学而思）。

上市十周年，市值打破1000亿港币位居环球体育用风致业第三。安踏体育于2月27日宣布17年年报。团体2017年实现收入166.9亿元，同增25.1%；实现归母净利润30.88亿元，同增29.4%。每股根基盈利增加22.7%至117.01分。

昨日（6月14日）因沽空机构GMT Research出具陈诉指控中国多家体育用品生产商是骗子公司。

特步国际则在今早发布通告称，公司董事会确认严格遵守法令礼貌策划，概无得罪管帐诓骗，并重申历来致力实时向投资者精确披露业务运营及财政业绩，并保留向GMT采纳法令动作的权力；中国动向和361度同样于周五朝晨发布澄清通告。

总而言之，GMT Research以为这些公司存在虚假利润。

5月24日，知名做空机构Glaucus新设立的沽空基金Blue Orca发布沽空陈诉，称新秀媚通过举高收购价值虚增利润，并通过债务敦促收购掩盖增长放缓的趋势。

这是Blue Orca的首秀，研究总监SorenAandahl早在5月17日作了预告：“已经锁定一只港股，5月底发枪，市值局限高出此前偷袭过的所有港股。”Blue Orca以为，新秀媚每股代价只值17.59港元，相较新秀媚停牌前股价30.7港元，折价43%。

毛利率方面，安踏体育、阿迪达斯团体和耐克团体2017财年的别离为49.4%、50.4%和44.6%，若思量到中国市场的高盈利本领，舆情网，以及耐克团体今朝的弱势表示，耐克、阿迪达斯、安踏体育的毛利率强弱排序如故没有改变。

陈诉发出后新秀媚两日跌掉20%，停止5月25日收盘为26.8港元。

至于耐克团体2017财年大中华市场EBIT 为15.07亿美元，占42.37亿美元收入的35.6%，不单高于安踏体育，更是略高于阿迪达斯中国表示。

业绩高歌猛进的安踏

世界杯来了，原本应该面子无限的体育用品上市公司却活着界杯首日“遭遇不测”。

此前阿迪达斯团体曾体现，该团体在中国市场的营业利润率高达35.4％，堪比运营效率最高的奢靡品团体，亦远高于团体9.8%的整体运营利润率，相反安踏体育2017年的营业利润率为23.9%，仅有阿迪达斯集头市国市场的三分之二。

在GMT的质疑陈诉后，安踏体育在周四夜间发布澄清通告，安踏体育体现留意到GMT的陈诉对团体财政表示的猜测，董事会猛烈否定陈诉中的猜测，以为有关猜测禁绝确和具有误导性。

盘面上，继昨日大跌7.8%后，安踏体育开盘一度大跌10%，为今年2月27妊霸来最大跌幅。随后其股价直线拉升，一度翻红，停止午盘跌3.88%。特猜渫开2.83%，停止午盘收跌4.42%，361度低开2.36%，收跌4.33%，李宁低开1.85%，收跌1.2%。

多家体育上市公司遭GMT做空

陈诉还称，裕元相对干净，宝胜管帐上有些违规，李宁虚增了2011年以来的营收，中国动向虚增了2011年以来的利润，361度虚增利润，特步节制了利润。

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6月13日，浑水发布了一份长达70页的陈诉，直指好未来从2016年开始虚增利润，财政造假。受此影响，好未来股价当日应声下跌，最深跌幅达15%，最终收盘仍下跌了9.95%。14日晚间，好未来开盘一度跌破40美元，停止发稿，好未来报40.06美元，跌幅2.55%。

陈诉称，自2005年来上市的16家中国体育用品生产商中，有9家涉及诓骗，而他们全部来自福建。值得一提的是，除开涉及诓骗的公司，余下包括安踏、特步、361度等海内知名品牌的7家公司同样涉及共享诓骗信息，而它们同样来自福建。

陈诉指出，这些公司产物价值在惟独国际品牌1/4的环境下，利润率竟高达国际品牌的两倍有余。如安踏FY17，其利润率排所有体育公司产物中第三名。尽量这几家公司对付高利润率有本身的表明，但GMT Research并不以为其具有说服力。

对付安踏来说，2017年是值得眷念的一年。

针对近期一连不断的港股被做空事件。

一位香港的私募人士汇报e公司记者，此刻港股在高位，中国舆情网，赢利盘太多，并且经济不景气，此刻是一个较量好的做空时点。

个中包罗安踏(02020.HK)、特步(01368.HK)和361度(01361.HK)等，个中重点提到了安踏，称安踏的高利润令人难以置信，还称即便安踏没有造假，也并不值34倍这么高的估值，并给出10港元的方针价(距出具陈诉时的价值有80%的下跌空间)。

作为中海内陆首家在美股上市的教诲股，学而思 2013年至今，股价上涨高出25倍。屡创新高的股价、高出200亿美元的市值、120倍的静态市盈率、12.7倍的市净率，备受成本市场青睐。

昨晚和本日早上，安踏、特步、361度和中国动向针对GMT的这份陈诉相继作出了回应，齐齐否定GMT的有关猜测。

从净利率来看，安踏体育扰值可以看作是全世界最好的体育公司，可是值得留意的是，安踏体育的主要市场在中国，而耐克团体和阿迪达斯团体的中国市场份额相对较小。

做空机构克日几回脱手