中国铁塔（0788.HK）财报点评：国内铁塔执牛耳者，通信基础设施

中国铁塔（0788.HK）财报点评：海内铁塔执盟主者，通信基本办法提供商

中国铁塔本次IPO，订价区间为1.26港元至1.58港元间，将刊行431.15亿股H股，预计募资额将在543亿港元至680亿港元之间。其所得金钱中，60%用于成本开支；30%用于送还已用作拨付成本开支及营运资金的银行贷款；其它10%用于拨付营运资金 及用作其他平凡公司用途。

思量到公司未来潜伏的分红率不变性及在环球范畴比较下适度偏低的EV/EBITDA，IPO价值不贵。

以最新的FT中文网动静中国铁塔的刊行价1.26港元计较，舆情网，其对应的总市值约为2798亿港币，约合2435亿元，对应的EV约为3984亿元。

估值步伐：参照环球运营商和铁塔公司，我们以为，采用EV/EBITDA倍数步伐对中国铁塔公司进行估值较为par公道。

中国铁塔（0788.HK）财报点评：海内铁塔执盟主者，通信基本办法提供商

2018-08-06 09:00 来历:国信研究 财报

按照前序假设我们预计中国铁塔2018-2020年实现EBITDA为426.72/453.98/487.52亿元，对应EV/EBITDA估值倍数为9.33/8.78/8.17倍阁下，中国舆情网，预计实现净利润别离为40.91/45.97/56.91亿元，对应PE为59.5/53.0/42.8亿元。

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