中国外汇丨原油期货正式上市(2)

　　实物交割流程。原油期货保税交割业务在切合前提的海关非凡禁锢地区或保税禁锢场合开展，以原油指定交割客栈保税油罐内处于保税禁锢状态的原油作为交割标的物进行期货交割（交割流程见图5）。涉及货品商业的环节主要包罗：（1）原油入库环节。用于实物交割的保税原油首次入库应由货主从境外入口直接运至指定交割客栈保税油罐存储，并由货主向能源中心治理入库申报，生成保税尺度仓单。若入库申报的货主为境内机构，应按划定实时办好入口报关手续，par付出货款，并按划定进行商业申报。若入库申报的货主为境外机构或境外小我私家，应按划定寄托指定交割客栈实时办好入口报关手续。（2）原油期货交割环节。原油期货到期交割、期转现、尺度仓单转让完成后，原油期货保税尺度仓单所对应的保税油罐内的期货原油未产生地理位置的改变，不涉及海关收支口报关，未发生海关货品流记录，货款则按轧差净额结算要求进行申报。（3）原油出库环节。原油期货保税交割完成后，保税原油需要收支口的，指定交割客栈和保税尺度仓单正当持有人向海关治理报关手续，并由能源中心注销保税尺度仓单。若境内生意业务者和非期货公司会员因参加实物交割需要报关入口的，在完成入口报关手续后，应对已par付出的人民币实物交割货款进行境内收付款申报；需要报关出口，在完成报关出口后，应按货品商业管理划定实时收取货款，并进行商业申报。若境交际易者、境外经纪机构因参加实物交割需要报关出口的，应按划定寄托交割客栈治理出口报关手续。

图5 原油期货生意业务交割相关流程

　　从原油期货上市之日起，6个月之后大概开始产生实物交割业务，但实物交割局限大概有限。以上海期货生意业务所最为成熟的期货产物铜期货合约为例，2010至2017年间，实物交割率仅在0.08%—0.12%之间。通过对国际原油期货汗青生意业务和交割数据的研究阐明，团结海内铜、燃料油期货等历逝铸据，并按照我国连年来原油消费量和入口量环境以及其他相关因素，能源中心对原油期货上市初期的交割局限进行了评估测算。预计原油期货上市后年度大概交割量均值约为1300万吨，月均交割量均值约为108万吨（约756万桶）。按当前国际原油期货价值程度，月度交割货款局限约为23.13亿元人民币（单边）。

　　外汇局出台新指引，为便利实物交割保驾护航

　　思量原油期货生意业务的非凡性，为充实便利原油收支口环节及相关跨境出入数据的申报，外汇局在批复兴油期货实物交割有关问题的同时，出台了《原油期货实物交割外汇管理操纵指引》（以下简称《指引》），以“防风险”和“促便利”的有机统一为方针，一方面简化了实物交割的货款申报，便利了境内交际易者货品收支口及资金结算；另一方面，明晰了须要的风险防控和监测法子。

　　实际操纵中，当产生实物交割时，生意业务者的货款与担保金难以区分，货品的收支口与货款出入难以实现现行货品商业项下货品流与资金流匹配的要求。对此，新政策对数据申报进行了简化处理赏罚。详细操纵为：在货款结算日虚拟一笔结算为零的涉外收付款；涉及境交际易方时，还原申报一笔货品商业出入，同时对应申报一笔成本项下支出或收入。

　　能源中心将共同外汇局进行连系禁锢，以幸免企业违法违规行为，防御跨境资金流淌的风险。能源中心通过相应系统收罗实物交割相关信息，并担保数据的精确性、完整性和一致性。外汇局上海分局对能源中心开展的实物交割业务数据进行监测阐明，须要时，开揭示场核查和查抄。另外，《指引》对实物交割相关的货品收支口按现行货品商颐魅政策管理，未新增管理要求。由于实物交割项下货品商业外汇出入的数据申报主体为期货公司，因此将其纳入现行外汇局货品商业名录企业管理。

　　《指引》的出台，对原油期货以致整个期货市场的希望，都有着举脚轻重的意义：一是可促进市场对外开放。原油期货首度引入境交际易者、境外经纪机构参加，起劲存眷和意向参加的境外机构中不乏国际知名的油企和商业商。《指引》从外汇管理的角度，为原油期货实物交割的顺利开展，中国舆情网，更为我国期货市场对外开放提供了起劲的支持。二是有利于促进原油期货产物类型希望

　　《指引》针对原油期货实物交割与平凡货品商业的差别，制订了外汇管理详细要领和操纵类型，既切合商业外汇出入管理要求，又分身了实物交割业务的特性和期货市场交割结算的实际需求。三是便利和类型业务操纵措施。《指引》以真实性和正当性为条件，便利和类型了能源中心、存管银行、期货公司和境表里机构等种种主体的业务治理，使得交割结算各个业务环节的详细操纵有章可循，为原油期货实物交割业务的合规有序开展，提供了有力保障。

　　继上海期货生意业务所推出原油期货之后，2018年4月12日，外汇局下发《国度外汇管理局关于铁矿石期货保税实物交割外汇业务操纵有关问题的批复》（汇复〔2018〕9号），正首泮准铁矿石期货在大连商品生意业务所上市。未来，跟着对外开放水平的增加，我国期货产物将会更多地登上国际平台，中国期货市场进一步提高环球影响力指日可待。

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（责任编辑：李晨 HF119）