有色金属：锆行业跟踪，Iluka锆英砂再提价，或提振国内市场

　　锆英砂龙头Iluka发布通告，四季度价值上调170美元/吨：据瑞道金属资讯，8月16日环球第一大锆英砂生产商Iluka公司发布通告称，第四季度的锆英晌拷寮价值上调170美元/吨至1580美元/吨，有效期为6个月；此前外洋锆英砂生产商Tronox已于5月份公布将三季度锆英砂价值价值上调175-180美元/吨。18年二季度以来，由于海内需求相对疲软，且海内锆产物价值高于外洋，因此海内价值一连走弱；以为龙头企业再度调价，有助于均衡表里价差，或将助力市场向好。

　　短期海内锆价有所调解，表里价差有望修复：依据亚洲金属网的数据，从18年4月至8月，海内锆系列产物的价值浮上震荡下跌，个中锆英砂和氧氯化锆的价值下跌幅度别离为5.4%和10.8%。依据价置魅折算，截至今朝外洋主流的锆英砂价值如故低于海内，以为国表里价差主要由于海内市场报价频率高，可以提前反应外洋企业的调价预期。当前因表里价差及需求疲弱等因素，海内价值上涨动力不脚；以为Iluka提价后，中国舆情网，将发动国表里价差的修复；若9月后需求改进，则海内锆价有望在表里市场均衡的基本上浮上上涨。

　　海内市场消费稳中趋缓，需求有望恒久增长：依据瑞道金属的资讯，7-8月由于传统行业淡季，硅酸锆、氧化锆等下游加工产物需求相对疲软，陶瓷等下游订单不脚，导致中游开工淘汰；部门产能也由于高温进行查验，导致短期内下游需求增速放缓。中恒久来看，在陶瓷质料规模，锆的可替代性较低；跟着电子产物的机能晋升和“5G”通信技能的晋升，氧化锆陶瓷在手机背板和指纹识别等部位较金属质料优势明明，以为锆下游需求具备恒久希望空间。

　　寡头把持供给名目，锆英砂供给受控：锆上游矿产物处于寡头把持名目，同时区域漫衍较为不平衡。个中Iluka、Tronox和RBM是环球主要的三家锆矿供给商，依据瑞道金属的资料，RBM由于歇工等因素，四季度锆矿的供给大概淘汰，预计2019年澳洲东方锆业的项目和Iluka的新矿大概投产，合计约有6万吨以上增量，18-20年之外的新增供给产能有限。

　　标的：东方锆业，澳洲锆矿预计四季度投产：公司作为锆行业龙头，在澳洲等地机关臃适锆矿资源，原料供给有望获得有效保障，或将助力公司未来利润的大幅增厚。东方锆业与Image告竣开辟其在北帕斯盆地矿砂项目标计谋相助，依据通告，布伦纳项目预计18年四季度投产，计划产能3.24万吨锆英砂。以为公司产物种类数量和生产局限率先行业，上游矿山投产和下游核级锆与陶瓷氧化锆放量有望于18-20年慢慢兑现。同时可存眷子公司拥有锆英砂选矿业务的盛和资源。（华泰证券 李斌, 邱乐土）