国内商品走势起伏，今天这几个品种可以期待0130(2)

亚洲丙烯稳中小涨，聚丙烯报价暂稳。国内石化报价稳中偏弱，两油华南部分牌号下调50-100元/吨，市场报价稳中偏弱，个别地方小跌50元/吨。随着春节临近，下游工厂备货结束，石化库存压力回升，期货跟随现货调整。不过目前现货资源不多，商家挺价观望为主，期货不宜过度看空。技术面看，PP期货承压走弱，短期或震荡运行。

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农产品

棉花

观点：郑棉震荡中等待磋商最新消息

本周三即将开展新一轮中美贸易磋商，市场对其磋商结果抱有向好预期，在最终结果公布之前，仍有机会利用期权工具进行风险对冲。美棉方面由于政府停摆数据持续停滞，美棉失去数据指引小幅震荡，本周数据预计将会暂时恢复更新。目前多数中小纺织企业已经放假，轻纺城购销能量来看，目前走货平淡。今日观点延续，当前国内面临阶段性供应充足的局面依然存在，且配额下发消息进一步加压该供应矛盾，压制节前涨幅。本年度棉花及棉纱进口均存在一定程度的增长。市场等待磋商最新消息，结果出炉之前市场维持震荡态势。本周延续短多格局，若月底谈判不及预期将阶段性转空。

豆粕

观点：中美贸易谈判开启，连粕承压下行

刘鹤于当地时间28日下午抵达华盛顿，将进行中美高级别贸易问题磋商，定于2天，连粕承压下行，市场静待谈判结果，近日应重点关注中国采购美豆进度、国内春节备货进度、南美天气以及中美贸易战走向。

玉米

观点：产业政策定局，玉米远月做多为主

近期国内出台大豆产业振兴计划，计划到2020年，全国大豆种植面积达到1.4亿亩。国内政策将进一步向大豆倾斜，玉米种植面积和补贴力度或将相对降低，中远期利多玉米。目前空头主要交易理由还是基于贸易战放开谷物进口的担忧。但同时周内期货在1850陈粮玉米成本价附近支撑明显，同时基差位置也处于中上水平。节前现货或因售粮出货压力有所下调，但期货空头动力减弱。历史经验表明4月之前现货仍有上涨空间，建议远月多单进场，套利交易者可适当参与空5多9的熊套。

鸡蛋

观点：蛋价大稳小动，主力探底回升

昨日鸡蛋价格稳中调整，山东局部地区继续小涨，河南主稳有落，产区中河南价格最高为3.80元/斤稳，辽宁价格最低3.50元/斤稳，销区中北京、上海、广东整体平稳。临近春节，部分地区停收，预计蛋价涨落不一，震荡调整。

昨日淘汰鸡价格维持稳定，湖北价格最低为4.20元/斤稳，产区淘鸡均价4.26元/斤较28日持平。

JD1905合约早盘空头再次集中入场，价格跌至3300一线，随着空头止盈离场，盘面迅速低位反弹，回到前期震荡区间。临近春节，建议观望，关注年后消费情况。JD1909合约盘面下探3900后，买盘略显积极，目前市场看多情绪暂不明显，年前建议观望。

生猪

观点：下游消费节前得到提振，销量好转猪价偏稳小涨

29日国内大部屠企结算价上涨，上调现象增多。其中山东、吉林、山西、新疆、安徽、湖南、湖北、广西、河南地区，屠企上调结算价。养殖集团猪价维持震荡，温氏集团各地猪场猪价呈现窄幅调整，山东、福建、陕西、山西、贵州、广东、江西地区温氏猪场猪价维持稳定，湖南、湖北、河北、广西、四川、辽宁、吉林、内蒙古地区温氏猪场有所上涨，重庆地区温氏猪场猪价继续呈现下跌态势。

整体来看，全国生猪价格维持震荡，屠企上涨结算价增多。临近春节，下游消费得到明显提振，需求有所好转。预计东北、华中、华东和华南等局部地区因猪源减少或零星小涨。

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商品期权

铜期权

铜期权周一总成交量37388手，环比增加5266手，年前交易活跃度维持一般；持仓量方面，目前持仓为48882手，环比小幅增加。PCR方面，总成交量PCR和总持仓量PCR最近震荡为主，市场情绪中性。

市场情绪缓和提振铜价，但消费疲软仍然压制价格，铜价震荡偏弱格局，单腿策略建议买入看跌期权；隐含波动率再创新低，主力隐波明显低于90日历史波动率，波动率策略建议暂时观望。

豆粕期权

策略：豆粕期货弱势行，等待中美谈判结果，建议买入跨式或宽跨式组合做多波动率。

豆粕期权昨日总成交量73118手，环比大幅增加90%，总持仓量462324手，PCR最新值为0.6。其中M1905系列期权总成交54960手，环比增加90%，总持仓量331228手，持仓量PCR值为0.6。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2700和2500，最大持仓量执行价分别为2700和2500。豆粕主连短期与长期历史波动率位于均值附近，10日HV微升，最新值为12.93%，仍位于均值下方。主力合约系列期权隐含波动率降至21.11%。

玉米期权

玉米期权昨日成交活跃度较首日有所下降。总成交27884手，环比减少59%；总持仓量61746手，环比增加29%，持仓量PCR升至0.93。其中C1905系列期权成交24620手，环比减少49%；持仓量45228手，环比增加36%，持仓量PCR升至1.23。玉米主连短期历史波动率微降至9.25%，位于均值水平上方。主力系列期权隐含波动率走高，最新值11.13%。

标的期货横盘震荡运行，主力系列期权隐含波动率处于高位，建议卖出看跌期权为主，例如卖出C1905P1840,波动率策略暂时观望。

白糖期权

昨日国际原糖价格开始回落，结束周一的强劲上涨趋势。巴西中南部1月上半月糖产量2640万吨，同比减少27%，但是其压榨量高于去年同期水平，巴西产地出现降雨，缓解前期干旱天气造成的不利影响。

国内白糖期货价格小幅度下跌，现货价保持稳定，成交量一般，春节的采购热潮已经接近尾声，贸易商的采购和补库意愿有所减弱，随着春节临近，物流陆续停滞，节前主要以小单出货，接下来白糖以震荡偏弱为主。

期权市场情绪保持中性。SR905期权合约的成交量PCR值为0.8，持仓量的PCR值为0.71。白糖60日历史波动率为14%左右，目前白糖的波动率在不断的增加，SR905期权合约的隐含波动率为15.97%，隐含波动率相较于历史波动率的溢价存在一定的空间，目前可以做空波动率，短期内建议以卖期权为主，收取时间价值。在趋势性策略上可以卖出看涨期权策略。